派息 ETF 與累積 ETF 怎樣分？高派息不等於高回報

派息類別與累積類別，現金流有何不同？

並非每隻 ETF 都同時提供兩種選項，也不能因名稱相近便當成同一股份類別。要核對產品、類別及分派政策。

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資料來源：投委會：基金累積與派息股份類別

收到 HK$4 派息，仍可能錄得虧損

假設以 HK$100 買入一個基金單位，期間收到 HK$4 分派，期末該單位價值為 HK$94，忽略費用及稅項：持有價值加現金共 HK$98，整體變化為負 HK$2，即負 2%。這是算術例子，並非某隻 ETF 的表現。

若只看 HK$4 現金，便會誤以為賺了 4%。比較產品時應採用一致期間、處理派息及再投資的方法，並把相關費用考慮在內。

派息可能來自收入，也可能來自資本

投委會提醒，基金派息不一定全部來自投資淨收入；如從資本派付，可能相當於把部分投資本金或資本收益分回給持有人，並影響基金淨資產值。

因此，「每月派息」不等於每月有保證回報。應查閱派息政策、最近的派息組成及產品披露，分清派息率與總回報，亦不能用某一期派息直接假定全年結果。

資料來源：投委會：基金或基金股份類別的派息政策

比較前，先回答三個問題

不同市場的稅務與預扣安排亦可能影響實收金額。選擇累積類別不代表所有稅務成本消失；應按產品註冊地、底層資產及個人情況了解適用安排。

• 是否需要定期現金支出，還是打算長期留在投資內？
• 收到分派後會怎樣處理，重新投入是否有交易及換匯成本？
• 兩個產品的資產、策略、費用及稅務安排是否相同？

資料來源：投委會：產品資料概要

常見問題

派息越密，總回報是否越高？

沒有必然關係。須把單位價值變化、現金分派及成本一起比較。

從資本派息是否等於額外賺到錢？

不是。可能涉及把投資本金的一部分分回，應查看分派組成與基金淨值。

累積 ETF 是否一定比派息 ETF 好？

視乎資金用途、產品策略、成本及稅務等條件，不能只按有沒有派息判斷。